Årsbokslut 2014

Gott nytt år! Nu efter all julmat och nyårsfirande är det dags att sammanställa investeringsåret 2014. Detta år var mitt första hela kalenderår på börsen, så det är extra spännande att se var min ekonomi och investeringsfilosofi landade.

Det har varit ett händelserikt år både privat och i omvärlden. Årets riksdagsval var som ett av de bättre avsnitten av Dallas (dramatiskt), Rysslands och Ukraina som bråkar och sanktionerna från EU och USA, försvunna flygplan och militära tvivelaktigheter i Östersjön.

Ekonomiskt för mig är det främst oljepriset som spökar. Jag har dock själv en väldigt långsiktig och positiv syn på att oljepriset kommer att stabiliseras, "when blood is on the streets" tänker jag och har faktiskt ökat innehavet i Bonheur på dessa låga nivåer, däremot så kommer jag vara restriktiv och inte låta denna oljeexponering vara för hög i portföljen som helhet.

Hur ser då den personliga balansräkningen ut nu i slutet av 2014?

Tillgångar
Aktier – ISK	253 043,00 kr
Fritidshus (Andel 50%)*	343 500,00 kr
Bil (Andel 50%)**	60 000,00 kr
Fondsparande	30 610,00 kr
Totala tillgångar:	687 153,00 kr
Skulder
Lån – Fritidshus	154 574,00 kr
Lån – CSN	102 100,00 kr
Totala skulder:	256 674,00 kr
Resultat:	430 479,00 kr

* Beräknat taxeringsvärde från Skatteverket
** Uppskattat värde

Under året har portföljvärdet ökat (sedan startpunkten i januari) med 137 293 kr. Värdeökning inklusive utdelning var +12,58% vilket är högre än mitt mål på 10% /år. Sparandet står för 125 000 kr av dessa. Så här fördelades utdelningen 2014 (observera att jag köpte en stor post Teliasonera efter utdelning, så den kommer synas nästa år):

Portföljen ser ut som följande inför 2015:

Aktie	Antal	Portföljandel
Coca Cola Company	120	15,65%
Industrivärden	280	15,11%
Ratos B	700	13,16%
Bonheur	400	12,13%
Likvida medel	0	11,80%
Teliasonera	570	11,31%
Electrolux	120	10,81%
Swedbank	115	8,90%
Investor B	10	1,13%

Planen för 2015 är att öka diversifiering i valuta och demografi. Jag planerar att se över vilka alternativ det finns att gå in och investera mer i Finland för EUR exponering. Värdemässigt hoppas jag nå 400 000 SEK i portföljvärde vid utgången av 2015.

Lycka till alla investerare därute, hoppas alla får ett superbra 2015!

Halvårsrapport 2014

Hej igen. Det var länge sedan jag uppdaterade bloggen med information om mitt investeraräventyr. Månaderna bara springer iväg och nu på semestern har man ju tid att återblicka och uppdatera sig. Det har hänt en del med portföljen sedan sist. Februari? Herre, bloggandet kanske inte är min starkaste sida.

I Februari 2014 var portföljvärdet 140 400 kronor. Idag är värdet dock 199 768 kronor. Fördelningen är enligt nedan tabell:

Aktie	Antal	Portföljandel
Coca Cola Company	120	17,13%
Likvida medel	0	13,64%
Industrivärden	194	12,21%
Electrolux B	120	10,03%
Swedbank	115	9,98%
Ratos Pref	10	9,72%
Teliasonera	370	9,27%
Ratos B	312	9,07%
Bonheur	115	7,71%
Investor B	10	1,24%

Vad har då hänt i portföljen?

Inköp har gjorts i Bonheur (Inköpspris 126,16 SEK vilket motsvarade 114 NOK + courtage)  och Teliasonera (Inköpspris 44,71 inklusive courtage). Personligen tycker jag att jag kom in på en rätt behaglig prisnivå.

Försäljning av Tele2 av två anledningar. 1) jag vill inte ha två stycken teleoperatörer, 2) jag vill skapa mig en större andel likvider. 

Personlig balansräkning

Jag har sett att en del andra bloggare redovisar balansräkningar och inte enbart sina portföljvärden. Superkul! Så här kommer min balansräkning för Juli 2014. Jag kommer inte orka att göra detta varje månad, men hel och halvår ska jag nog mäkta med.

Tillgångar
Aktier – ISK	199 768,00 kr
Fritidshus (Andel 50%)*	262 500,00 kr
Bil (Andel 50%)**	70 000,00 kr
Fondsparande	25 000,00 kr
Totala tillgångar:	557 268,00 kr
Skulder
Lån – Fritidshus	163 328,00 kr
Lån – CSN	104 562,00 kr
Totala skulder:	267 890,00 kr
Resultat:	289 378,00 kr
*Taxeringsvärde 2013	** Uppskattat värde

Det var allt för denna gången. På återseende kära eftersatta blogg :)

Portföljen - Februari 2014

Denna månad gjordes en försäljning och ett nytt inköp. Känslan av att behöva börja säkra upp innehaven har börjat smyga sig på. Hela mitt innehav i Latour såldes idag, efter att aktien stigit 13% i år, valde jag att ta hem den vinsten i en mycket högt värderad börs. Kommer dock ha ögonen på Latour framöver och se om man kan komma in på nivåer runt 150 SEK igen.

Istället valde jag att kombinera månadens sparande med resultatet av försäljningen, för att köpa en stor post i ett stort amerikanskt bolag. Valet föll på en stor post Coca Cola (valde att göra ett större köp med tanke på courtagekostnaden (ca 95 SEK), som kommer att kännas tryggare i en längre framtid än vad Latour gör.

I skrivande stund ser nu portföljen ut på följande sätt (värde: 140 400 kronor):

Aktie	Antal	Portföljandel
Coca Cola Company	120	21,0%
Industrivärden C	194	17,3%
Swedbank A	115	14,8%
Ratos pref	10	13,5%
Ratos B	312	13,3%
Electrolux B	120	12,8%
Tele2 B	100	5,8%
Investor B	10	1,6%

Försäljningsrykten som cirkulerar runt Tele2 gör mig nyfiken att hålla aktien ett tag till. Priset som spekuleras om känns dock relativt högt, runt 96 kronor, vilket skulle innebära en ökning på 20% från nuvarande nivå. Vi får se vad som händer...

Snart börjar utdelningarna att ramla in, jag har funderat lite på detta och ser i dagsläget inget ytterligare jag vill sälja innan utdelning. Däremot är det nog dags att skrapa ihop likvider till sommaren, då jag misstänker att det mesta går söderut. Med egen, något begränsad erfarenhet gällde ju "sell-in-may-and-stay-away" under mina första månader. Får se om det sker igen.

Ses snart igen.

Bokslutsrapport Electrolux

I dagarna kom då bokslutsrapporten från Electrolux. Aktien sjönk som en sten på rapporten (ca: 9%). Sammantaget så har aktien i år sjunkit 17% till värdet 139.20 SEK.

• Nettoomsättningen uppgick till 28 891 Mkr (29 185)
• Den organiska tillväxten var 3,6%, medan negativa valutakursförändringar uppgick till –4,6%
• Alla affärsområden visade organisk försäljningstillväxt, försäljningen var särskilt stark i
Nordamerika för Professionella Produkter och för Dammsugare och småapparater
• Rörelseresultatet uppgick till 1 223 Mkr (1 590), motsvarande en marginal på 4,2% (5,4),
exklusive jämförelsestörande poster
• Rörelseresultatet har påverkats negativt av valutakursförändringar med –442 Mkr
• Kostnader för strukturåtgärder på 1 487 Mkr och en nedskrivning av en IT-plattform
på 906 Mkr har enligt vad som tidigare kommunicerats, belastat rörelseresultatet inom
jämförelsestörande poster
• Stabilt kassaflöde
• Periodens resultat inklusive jämförelsestörande poster uppgick till –987 Mkr (242), vilket
motsvarar ett resultat på –3,44 kr (0,84) per aktie
• Styrelsen föreslår en utdelning för 2013 på 6,50 kr (6,50) per aktie.

Tittar man på t.ex BRL kontra USD under januari så ser man att negativ valutapåverkan på resultatet kommer fortsätta i Q1 2014. Förhoppningsvis får man igenom prisökningarna snabbt för att kompensera.

Om man räknar senaste kursen (139,20) dividerat på resultatet per aktie utan jämförelsestörande poster (9,81) så får man P/E-talet 14,2. Jag har tittat historiskt på P/E-talet för att se vad det i genomsnitt varit.

Earnings	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005	2004	A5Y	A10Y
Pris	168,50	170,50	109,70	191,00	167,50	66,75	108,50	137,00	206,50	152,00
EPS	9,81	11,36	7,55	16,65	13,56	2,32	11,66	10,89	15,82	15,24	11,8	11,5
P/E	17,2	15,0	14,5	11,5	12,4	28,8	9,3	12,6	13,1	10,0	14,1	14,4

Historiskt sätt så har man alltså i genomsnitt både på 5 och 10 år handlat aktien runt 14ggr årsvinsten utan jämförelsestörande poster. Kan då detta betyda att dagens kurs är skäligt värderad?

Att börja med aktiehandel vid dessa börsnivåer var nog inte så smart (Maj 2013 tills idag). Givetvis har jag minst 20 år kvar av fortsatt lärande/investerande, så det är väl ingen "ko-på-isen" att lära sig den hårda vägen. Jag har läst på olika ställen att man inte ska fånga fallande knivar etc., men i Electroluxfallet tror jag faktiskt att jag kommer göra detta. Det finns inga planer på att sälja med förlust för jag tror långsiktigt på Electrolux, så då är alternativet att få ner anskaffningsvärdet. Frågan är då återigen till vilket pris?

Insynshandel

Insynshandel är spännande att följa tycker jag. Brukar göra det då och då för att fånga upp hur de som har insyn i bolagen agerar. Aktiespararnas Analysguide är det jag brukar använda och menyn Insynshandel. Finns det någon bättre källa, dela gärna med er av denna :)

Industrivärden
Inte nyligen gjorda transaktioner, däremot gjordes en hel del köp av insiders under oktober 2013. Ser även att oktober 2012 innefattar en hel del köpposter av insiders. Vad pågår just i OKTOBER varje år?

Latour
Tydligt att insiders sålde i slutet av förra året. Tveksam till fler köp på den här nivån.

Swedbank
Några få mindre köp i slutet av 2013. Däremot en större säljpost (100000 st) av Göran Bronner i slutet av april 2013.

Ratos
Ajdå, här ser det sämre ut. En stor säljpost av Arne Karlsson (förra vdn) gjordes nyligen 2014-01-24. Att Arne säljer inte så långt innan rapport känns, udda. Får mig i samband med andra parametrar ännu mer tveksam till att gå mycket längre med Ratos som innehav. Kanske ska jag sälja av innan utdelningen?
Notering: Detta var ingen försäljning utan snarare inlösen av optioner. Tack Finanskvinnan.

Electrolux
 Inga större rörelser på insiders. Däremot ser jag att man i maj förra året gjorde en del försäljningar. Det blir alltså en månad efter utdelningen som Vice VD m.fl säljer av.

Tele 2
Inget på senare tid, men ser ut att vara en hel del rörelser i maj 2013. Transaktionerna gjordes ungefär veckan innan aktien handlades utan utdelning.

Investor
Positiva tecken. Finns inga sälj registrerade sedan maj 2013. Jacob Wallenberg köpte vid årsskiftet. Tror jag bör försöka se om tillfälle ges att öka i detta bolag, läsa på lite.

Då var portföljen synad på insynshandel. Varningssignalerna växer för Ratos och mitt intresset ökar för att ge Investor större plats i portöljen. Kanske en rockad? Sälja av Ratos B aktierna för att återinvestera i Investor? 

Inköp Industrivärden C

Eftersom OMXS30 sjönk dagen innan löning den 23:e har jag avvaktat en indikation på vändning uppåt på OMXS30 innan jag idag bestämde mig för ett köp. Det verkar som nedgången stannade av lite igår, och många av innehaven började lysa blått igen. Det var som vanligt lite "spekulationsartade" tankar som smög sig på (se tankarna nedan) rörande var månadens insättning skulle placeras. Industrivärden köptes till kursen 118,90.

Tanke 1. Mitt största innehav, Swedbank, kom med rapport som fick en, i mina ögon, kraftig reaktion söderut. Detta ledde mig till tanken att öka vidare i Swedbank, då säkert många kommer att snegla på utdelningen som väntar och värdet kryper sakta upp igen.

Tanke 2. Electrolux som mått riktigt dåligt i år (-7%) sen årskiftet trillade under det genomsnittliga inköpspriset. Jag tror hårt på Electrolux framöver, som marknadsledare i USA samt diverse kostnadsåtgärder. Konjunkturen och Real-krisen hjälpte inte direkt 2013. Att köpa bara för att slipa till GAV:en kändes dock inte okej innan årsrapport.

Tanke 3. Industrivärden här även den tappat sen årsskiftet och hamnat i spannet 118-120 igen... Stabilt och bra bolag för lång tid framöver.

Portföljen ser numera ut som nedan (värde: 122 770 kronor)

Aktie	Antal	Portföljandel
Industrivärden C	194	18,8%
Latour B	115	16,2%
Swedbank A	115	16,0%
Ratos B	312	15,7%
Ratos pref	10	15,7%
Electrolux B	77	9,9%
Tele2 B	100	5,9%
Investor B	10	1,7%

 Undrar hur majoriteten av investerares tankegångar går innan köpknappen trycks in? Har alla verkligen en köpkurs noterad någonstans och lägger pengarna på hög i väntan på "det ypperliga" tillfället? Hur resonerar du som eventuellt läser detta?

Portföljen - Januari 2014 (startpunkten)

Vid skrivande stund ser portföljen ut som nedan (värde: 115 750 kronor):

AKTIE	Antal	Portföljandel
Swedbank A	115	17,8%
Latour B	115	17,1%
Ratos B	312	16,5%
Ratos pref	10	16,5%
Industrivärden C	131	13,5%
Electrolux B	77	10,4%
Tele2 B	100	6,3%
Investor B	10	1,8%

Jag kommer återkommande skriva om de förändringar jag gör framöver. Som synes består portföljen till störst del av investmentbolag. Det känns som att man får en bra spridning per automatik och känns inte lika riskabelt nu i början. Tidigare i portföljen fanns även Kinnevik som såldes med 43% vinst. Hade inte nerver att hålla kvar dem, utan valde att ta hem vinsten och nollställa ett blancolån jag hade på bilen. Visst, Kinnevik dundrade vidare med ytterligare tiotal procentenheter, men bilen är min och att vara kvitt ett blancolån med 5,8% ränta är inte helt oskönt heller.

Jag har börjat tvivla lite på Ratos, men kom in "billigt" tycker jag. Vet inte riktigt hur jag ska göra nu innan årsrapporten, men jag kan rekommendera läsning av det Lundaluppen skrev nyligen om Ratos på sin blogg: http://lundaluppen.blogspot.se/2014/01/analys-av-ratos.html. Troligtvis får den ligga och skvalpa på, men kommer troligtvis finansiera ett lämpligare köp, om tillfälle ges.

Det känns otroligt utmanande att nu i början följa en "buy and hold"-strategi. Kunskaperna ökar och man börjar ifrågasätta sina tidigare beslut med de nya lärdomarna. Nästa inlägg kommer nog behandla den privata ekonomin nu efter löneökning osv. Dags att inventera den privata balansräkningen!